วิกฤตการณ์อสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์คุกคามเศรษฐกิจโลก

เหตุการณ์ระดับโลกล่าสุดได้ก่อให้เกิดความหวาดกลัวต่อวิกฤตอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ในยุโรป ซึ่งสะท้อนสถานการณ์ในญี่ปุ่นและสหรัฐอเมริกา โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Deutsche Pfandbriefbank AG เผชิญกับภาวะถดถอยที่สำคัญเนื่องจากความอ่อนแอของตลาดอสังหาริมทรัพย์ สัปดาห์ที่ผ่านมา มูลค่าหุ้นของธนาคารหลายแห่งทั่วโลกลดลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งธนาคารที่มีความเสี่ยงสูงจากสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ สะท้อนให้เห็นถึงการพัฒนาที่ไม่มั่นคงในญี่ปุ่นและสหรัฐอเมริกา ขณะนี้ยุโรปกำลังเผชิญกับโอกาสที่จะเกิดวิกฤติอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ เจ้าหน้าที่อาวุโสบางคนของธนาคารกลางยุโรปกล่าวว่าเยอรมนีจะได้รับความสนใจเป็นพิเศษอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ในขณะที่พวกเขาตรวจสอบความเสี่ยง CRE ของธนาคารทั่วภูมิภาค “การประเมินมูลค่าอสังหาริมทรัพย์ยังมีความเจ็บปวดมากขึ้น ดังนั้นผู้ให้กู้จะมีความหมายอย่างไร และนั่นหมายความว่ามีโอกาสที่จะเกิดวิกฤติหรือไม่” ธนาคารเยอรมันมีสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์มากที่สุดในสหภาพยุโรป เช่นเดียวกับธนาคารอื่นๆ ในฝรั่งเศส แต่พวกเขาได้จัดประเภทสินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้จำนวนค่อนข้างน้อย อย่างไรก็ตาม เมื่อเร็วๆ นี้ ส่วนแบ่งดังกล่าวได้เพิ่มขึ้นในขณะที่ประเทศอื่นๆ หลายแห่งลดลง “นี่ไม่ใช่แค่ปัญหาของสหรัฐฯ เท่านั้น” วาเลริยา ดิงเงอร์ ศาสตราจารย์ด้านเศรษฐศาสตร์จากมหาวิทยาลัยออสนาบรุค ประเทศเยอรมนี กล่าว “ฉันจะไม่แปลกใจเลยหากเราเห็นคลื่นการกันสำรองหนี้สูญของธนาคารเยอรมันจากความเสี่ยงด้านอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ในประเทศ” เธอกล่าว แม้ว่าจะไม่มีความเสี่ยงเชิงระบบก็ตาม มูลค่าทรัพย์สินของเยอรมนีมีความเสี่ยงเป็นพิเศษต่อต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้น เนื่องจากอัตราการใช้เงินทุนหรือผลตอบแทนจากการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ที่เป็นไปได้ถูกผลักดันให้ต่ำกว่าตลาดอื่นๆ ในยุคที่เงินถูก นั่นสะท้อนให้เห็นในความจริงที่ว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมันซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานสำหรับนักลงทุนนั้นเป็นลบในขณะนั้น